汉威科技事件点评：低估值的物联网龙头，半年报超预期（国海证券）

                       来源：同花顺财经

事件：　　公司近期发布2021半年报业绩预告：报告期内公司预计实现营收10.89-11.80亿元，同比增长20-30%，实现归属净利润1.36-1.42亿元，同比增长10-15%。对此，我们点评如下：　　投资要点：　　扣除热电堆产品影响业绩超预期，传感器物联网解决方案稳步推进　　公司预计实现营收10.89-11.80亿元，同比增长20-30%，实现归属净利润1.36-1.42亿元，同比增长10-15%。扣除2020年上半年因为疫情推动的红外热电堆温度传感器6955.81万元营收以及3765.03万元净利润贡献的影响，公司预计2020H1营收同比增长29.88%-40.71%，净利润同比增长58.12%-65.31%，略超市场预期。主要是因为：1）公司不断挖掘和开拓市场空间，保持原有业务快速发展，电化学传感器及模组、催化类传感器、红外二氧化碳传感器、激光粉尘传感器等产品，以及智慧安全企业和园区级业务以及智慧城市的智慧燃气、智慧水务业务等较去年同比实现快速增长；2）通过加速研发成果转化，公司新产品如VOCs传感器、红外激光探测器、双光路烟雾报警器以及新国标燃气报警器等产品持续投放市场，不断巩固传感器行业龙头地位，取得了较好的业绩增长。　　事件驱动燃气监测需求提升，产品供不应求预计下半年贡献业绩　　近期受湖北十堰、河南商丘等地的燃气安全事故影响，全国各地政府陆续开展燃气安全的专项整治工作，并出台了相关政策：全国人大常委会新修改的《安全生产法》自2021年9月1日起施行，并提到餐饮等行业的生产经营单位使用燃气的，应当安装可燃气体报警装置；2021年6月河南省印发《全省“九小”场所和沿街门店消防安全专项治理工作方案》，决定至9月30日，在全省开展为期3个月的“九小”场所、沿街门店消防安全专项治理。目前国内燃气安装报警装置的普及率并不高，在政策驱动以及居民安全意识提高的背景下，燃气监测行业需求将提升，公司燃气报警器及安全巡检等相关产品已经出现供不应求的现象，有望受益于行业需求的办法，预计下半年相关业务的业绩贡献将会显现。　　盈利预测和投资评级：我们看好公司在气体传感器的龙头地位以及物联网产业布局，暂不考虑此次定增影响，预计公司2021-2023EPS分别为0.92、1.19、1.52元，对应当前股价PE为23、17、14倍，维持公司“买入”评级。　　风险提示：宏观经济下行风险、业绩不及预期风险、物联网下游应用不及预期风险、毛利率下降风险、燃气监测政策及需求不及预期的风险、定增不能顺利完成风险、疫情反复风险。